Индивидуальный инвестиционный счет: проблемы правового регулирования и перспективы развития

Автор: Яковлев Д.И.

Начиная с 1 января 2015 г. в Российской Федерации получила развитие новая в российской финансовой практике категория — "индивидуальный инвестиционный счет". С момента введения его в действие прошло более трех лет, однако до настоящего времени правовая регламентация и порядок пользования данным видом счета вызывают множество вопросов и недопонимание у инвесторов, которые желают сохранить и преумножить свои сбережения.

Как показывают статистические данные, в последние годы банковские вклады не могут обеспечить накопление денежных средств, так как процентная ставка по ним, как правило, не перекрывает уровень инфляции, поэтому клиенты, у которых денежные средства находятся во вкладах, зачастую даже теряют часть своих накоплений из-за инфляции.

Индивидуальный инвестиционный счет, в свою очередь, позволяет его держателю получить гораздо больший процент с минимальным количеством рисков.

В соответствии с данными Центрального банка Российской Федерации, за последние два года наблюдается тенденция к оттоку иностранного капитала с российских финансовых рынков. В свою очередь, государство старается максимально стимулировать внутренних участников (налоговых резидентов) активнее включаться в инвестиционный процесс, получая при этом прибыль, которая может в два, а в некоторых случаях и в три раза превысить процент по банковским вкладам.

Опираясь на опыт иностранных государств, где достаточно хорошо развита система инвестирования, которую может осуществлять физическое лицо, Российское государство также стремится создать определенный класс субъектов, которым будет выгодно заниматься инвестированием, в том числе и в российский фондовый рынок.

Таким образом, целью указанных мероприятий является создание новой социально-экономической "прослойки" — массового частного инвестора.

Следует отметить, что большинство российских граждан с большой опаской относятся к данному виду инвестирования и не склонны рассматривать российский фондовый рынок как инструмент долгосрочного накопления. Это связанно с тем, что большая часть населения не обладает должными познаниями в указанной сфере.

Для того чтобы не потерять, а даже преумножить свои сбережения, необходимо знать особенности использования индивидуального инвестиционного счета.

Понятие "индивидуальный инвестиционный счет" получило законодательное определение в 2015 г. Так, согласно ст. 10.2-1 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" — это счет внутреннего учета, который предназначен для обособленного учета денежных средств, ценных бумаг физического лица, обязательств по договорам, заключенным за счет указанного клиента, и который открывается и ведется в соответствии с данным Федеральным законом.

Следует пояснить, что данный счет может быть открыт только у брокерской организации или управляющего; физическое лицо может иметь только один индивидуальный инвестиционный счет.

Примечательно, что по своему предназначению инвестиционный счет очень схож с брокерским счетом, так как внесенные физическим лицом денежные средства можно использовать для работы как на российском фондовом рынке, покупая и продавая различные виды ценных бумаг — акции, облигации, фьючерсы (ММВБ), так и вкладываться в ценные бумаги иностранных эмитентов (Санкт-Петербургская биржа).

Отличительной чертой и преимуществом индивидуального инвестиционного счета является льготный режим налогообложения, который может получить инвестор, используя его.

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" устанавливает[1]:

1) открыть данный вид счета может только налоговый резидент Российской Федерации при достижении им возраста 18 лет;

2) ограничение максимальной суммы годового взноса до 1 млн руб. (до июня 2017 г. эта сумма составляла 400 тыс. руб.);

3) минимальный срок действия счета, в течение которого с него нельзя снимать средства (для получения налоговых льгот), составляет 3 года.

Указанные требования, с одной стороны, ограничивают инвестора в расходовании средств с данного счета, с другой — позволяют ему получить доход, сопоставимый с двух- или трехлетним нахождением денежных средств на его банковских вкладах. Поэтому прежде, чем инвестор примет решение заключить с брокером договор индивидуального инвестиционного счета, он должен четко понимать, что это долгосрочное инвестирование, а денежные средства, находящиеся на нем, желательно не снимать до окончания действия договора.

Следуя условиям, обозначенным в ст. 219.1 Налогового кодекса Российской Федерации (далее — НК РФ), существует два режима функционирования счетов, которыми может воспользоваться инвестор, именуемые типами "А" и "Б".

Тип "А" предусматривает индивидуальный инвестиционный счет с вычетом на взносы, по которому налогоплательщик имеет право по окончании календарного года получать налоговый вычет по налогу на доходы физических лиц в сумме денежных средств, внесенных в налоговом периоде на индивидуальный инвестиционный счет (подп. 2 п. 1 ст. 219.1 НК РФ[2]). Инвестор, являющийся налоговым резидентом Российской Федерации, имеет возможность получить от государства возврат уплаченного в прошлом году налога на доходы физических лиц (далее — НДФЛ) в размере до 13% от суммы, внесенной на индивидуальный инвестиционный счет.

Однако необходимо отметить, что инвестор максимально может внести не более 1 млн руб. в год на индивидуальный инвестиционный счет, но максимальный налоговый вычет будет рассчитан исходя из 400 тыс. руб. (13%), что в некотором смысле ограничивает инвестора при получении дохода в виде возврата уплаченного налога.

Инвестор, пользуясь данным видом получения дохода в виде возврата уплаченного НДФЛ, должен иметь в предыдущем году доходы, облагаемые по ставке 13% (это может быть и заработная плата, и доход от продажи имущества, находившегося в собственности менее минимального предельного срока владения объектом недвижимости, доход от сдачи имущества в аренду и др.). Законодатель также устанавливает, что инвестор для получения возврата по уплаченному НДФЛ может ежегодно вносить необходимую сумму 400 тыс. руб. для получения максимального вычета, или 1 млн руб. — максимально допустимую, в течение календарного года.

Таким образом, если инвестор не планирует покупать ценные бумаги, рассчитывая только на доход в 13% в виде возвращенного НДФЛ, внесение суммы свыше 400 тыс. руб. в год представляется нецелесообразным. Максимальный доход инвестора, использующего индивидуальный инвестиционный счет по типу "А", может быть равен 156 тыс. руб. за три года пользования счетом при наличии дохода, который равен или превышает 400 тыс. руб. в год (для получения максимальной выгоды). Для инвестора, не имеющего дохода, который облагается НДФЛ по ставке 13%, либо инвестора с низким доходом (10 — 15 тыс. руб. в месяц) данный тип ведения инвестиционного счета не будет максимально выгодным.

Дополнительным бонусом для инвестора может стать покупка облигаций федерального займа, купонный доход по которым не подлежит налогообложению. Таким образом, инвестор к 13%, полученным в виде возврата НДФЛ, может также прибавить в среднем от 7 до 8%. Следовательно, инвестор, минимизируя финансовые риски, может получить около 20% прибыли, что в разы превышает ставку по банковским вкладам. Инвестор имеет право внести денежные средства в любом месяце календарного года и впоследствии получить вычет за весь год, что также представляет достаточный интерес для владельца счета.

Очевидно, что тип "А" больше подходит консервативно настроенным инвесторам, стремящимся получить меньший доход при меньшем же уровне риска. Неоспоримым преимуществом является то, что заранее известен размер дополнительного дохода, гарантированно инвестор получает 13% от внесенной суммы, даже не осуществляя финансовых операций по счету.

Второй тип ведения данного инвестиционного счета, тип "Б", предусматривает вычет на доход: по окончании договора на ведение индивидуального инвестиционного счета, по истечении не менее трех лет, налогоплательщик может получить вычет по налогу на доходы физических лиц в сумме доходов, полученных от операций по инвестиционному счету — т.е. вся прибыль будет освобождена от налогообложения (подп. 3 п. 1 ст. 219.1 НК РФ).

Следовательно, при совершении удачных спекулятивных операций с ценными бумагами на индивидуальном инвестиционном счете и получении итогового дохода за весь трехлетний период инвестор может быть освобожден от уплаты НДФЛ с полученной прибыли.

Второй тип использования индивидуального инвестиционного счета является более выгодным, но и более рисковым для инвестора.

Необходимо подчеркнуть, что тип "Б" использования инвестиционного счета больше подходит для агрессивных инвесторов, осуществляющих свои сделки на рынке ценных бумаг на постоянной основе и торгующих различными акциями (голубые фишки, акции второго и третьего эшелона) и фьючерсами, используя маржинальные плечи.

В соответствии с НК РФ инвестор может выбрать только одну категорию налоговой льготы, их совмещение не допускается.

Проанализировав порядок ведения индивидуальных инвестиционных счетов, можно прийти к выводу, что ведение счета по типу "А" пользуется достаточно большим спросом у владельцев данного вида счетов, так как позволяет инвестору гарантированно получить возврат уплаченных 13% по НДФЛ (при условии внесения 400 тыс. руб.), тогда как ведение индивидуального инвестиционного счета по типу "В" в настоящее время менее привлекательно и экономически менее выгодно.

Следует согласиться с позицией руководителя НАУФОРа[3], что государству необходимо изменить подход к ведению инвестиционного счета по типу "В" путем внесения поправок в законодательство, которые позволят частично снимать денежные средства, находящиеся на счете менее трех лет, если инвестор решит воспользоваться данным типом ведения счета. Также представляется целесообразным увеличить максимальную сумму внесения на данный счет в год с 1 млн руб. как минимум до 2 млн руб. и уменьшить процент НДФЛ с 13 до 8% при использовании второго вида ведения счета.

Математические подсчеты позволяют сделать вывод, что инвестору по действующему налоговому законодательству экономически невыгодно осуществлять ведение инвестиционного счета по типу "В", так как с внесенных им 400 тыс. руб. он должен заработать 400 тыс. руб. в год для того, чтобы получить ту же сумму, которая будет подлежать возмещению по типу "А". Получение 100% дохода в год на рынке ценных бумаг является достаточно проблематичным.

По мнению представителей Центрального банка Российской Федерации, ведение индивидуальных инвестиционных счетов по типу "А" фактически позволяет владельцам данных счетов "доить" федеральный бюджет, получая инвестиционный вычет, но не развивая при этом российский финансовый рынок. Государство, предполагая развитие российского рынка ценных бумаг, должно ограничить ведение инвестиционного счета по типу "А" определенным условием, таким как покупка только российских ценных бумаг (акций, облигаций). Действующее российское законодательство позволяет покупать владельцам индивидуального счета как российские, так и иностранные ценные бумаги.

Резюмируя изложенное, необходимо отметить, что действующие нормы налогового законодательства, а также законодательства, регламентирующего регулирование финансового рынка, в том числе ведение индивидуального инвестиционного счета, в должной мере не позволяет развить российский финансовый рынок и привлечь большее количество инвестиций физических лиц в данный сектор.

Рекомендуется Вам: